Инвесторы ждут роста прибыли на бирже Хельсинки

Улучшение экономической ситуации способствует росту ожиданий того, что результаты деятельности финских компаний, котирующихся на бирже, начнут улучшаться, сообщает HS.

На этой неделе стартует сезон отчетности крупнейших компаний, акции которых котируются на бирже.

Опрос, опубликованный Конфедерацией финской промышленности в понедельник, показывает, что худшие последствия экономического спада позади, хотя перспективы остаются неопределенными.

Согласно опросу, промышленные компании ожидают, что в ближайшие месяцы объем производства немного вырастет, а в апреле-июне – чуть сильнее.

Согласно предварительным оценкам Статистического управления Финляндии, в октябре-декабре прошлого года экономика страны выросла на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом и на 0,7% в годовом исчислении.

Таким образом, экономика восстанавливается, хотя и медленными темпами.

В четверг на Хельсинкской фондовой бирже стартует сезон отчетов о прибылях крупнейших компаний. Финансовая компания Nordea, производитель сетевого оборудования Nokia и производитель лифтов и эскалаторов Kone опубликуют свои промежуточные отчеты.

Финансовая группа OP прогнозирует, что совокупный оборот котирующихся на бирже компаний в октябре-декабре не изменится по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Напротив, по оценкам OP, операционная прибыль сократится на четыре процента.

Общую картину ухудшают два сектора: энергетика и металлообработка. Без учета их влияния, по оценкам OP, оборот и операционная прибыль выросли бы на три и семь процентов соответственно.

Проблемы в металлообработке по обе стороны Атлантики связаны с занижением цен в промышленности, что привело к снижению цен и спроса. В еврозоне проблемы усугубляются главным торговым партнером Финляндии – Германией.

В энергетическом секторе проблемы в основном связаны с нефтеперерабатывающей компанией Neste. Предложение возобновляемых видов топлива опережает спрос, что привело к резкому падению цен на них. Это, в свою очередь, сказывается на рентабельности компании.

«Общий тон периода стал более позитивным, хотя это может быть не сразу заметно, поскольку вес некоторых крупных компаний заслоняет общую картину. Доходы на Хельсинкской фондовой бирже снижались два года подряд, и теперь мы считаем, что они постепенно начинают улучшаться», – говорит Антти Саари, главный аналитик OP.

Среди ключевых отраслей прогнозируется улучшение результатов у компаний лесной промышленности, но в основном за счет исключительно слабого сравнительного периода прошлого года.

– Действительно, дела у лесных компаний пока идут не очень хорошо, хотя ожидается, что результаты улучшатся. Напротив, мы считаем, что результаты машиностроительных компаний были стабильными, а заказы выросли в соответствии с ожиданиями.

В начале сезона отчетности советы директоров компаний, акции которых котируются на бирже, объявят свои предложения по выплате дивидендов на общих собраниях.

– Мы ожидаем, что дивиденды останутся высокими, а дивидендная доходность в среднем будет очень хорошей.

Дивидендная доходность – это отношение дивидендов к стоимости акции. Если дивиденды остаются неизменными, несмотря на падение цены акций, дивидендная доходность будет расти.

Nordea, компания, предоставляющая финансовые услуги, также ожидает хорошего начала сезона отчетности.

«Сезон отчетности начинается в умеренно хорошем настроении, поскольку ожидается рост прибыли на 6-7 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года», – говорит Хертта Алава, стратег по управлению активами Nordea.

Среди отраслей она ожидает роста результатов в лесном хозяйстве, здравоохранении и потребительском секторе.

– В машиностроительной отрасли перспективы несколько неоднозначны. Отдельные компании добились хороших результатов, но другие – нет. Конечно, нужно учитывать и то, что машиностроительный бизнес в целом показал неплохие результаты в трудные последние несколько лет.

В период спада экономического цикла внимание инвесторов, естественно, сосредоточено на том, как компании ожидают развития своего бизнеса в этом году.

«Финские компании, акции которых котируются на бирже, обычно довольно осторожны в своих прогнозах. Тем не менее, многие прогнозы говорят о том, что поворот к росту доходов произойдет и в этом году», – говорит Алава.

Он считает, что, скорее всего, общие дивиденды вообще не увеличатся. Причиной тому является компания Neste, один из крупнейших игроков, рентабельность которой значительно ухудшилась.

«Дивидендная доходность, с другой стороны, будет хорошей, в основном благодаря падению цен на многие акции», – говорит Алава.

– Большинство крупных компаний на бирже – это промышленные предприятия с ключевыми рынками за рубежом. Поэтому на их бизнес больше всего влияют экономические события в разных частях света, а не в Финляндии.

По прогнозам Международного валютного фонда (МВФ), рост мировой экономики в этом году составит 3,3 %.

Из крупных развитых стран наиболее сильный экономический рост будет наблюдаться в Соединенных Штатах. Там МВФ прогнозирует рост ВВП на 2,7% в этом году, в то время как в еврозоне рост останется на уровне 1,0%.

OP и Nordea ожидают, что финская экономика вырастет на 1,7 % и 1,0 % соответственно.

Фото: Sami Kero / HS