Евро ослаб почти до паритета с долларом. Кто выиграет в этой ситуации?
Курс евро упал до самого низкого уровня за последние два года. Сможет ли Финляндия извлечь из этого выгоду? IS отвечает на этот вопрос.
Доллар заметно укрепился по отношению к основным валютам и уже приближается к паритету с евро.
Паритет – это обменный курс между двумя валютами, при котором они находятся на одном уровне по отношению друг к другу. В последний раз этот уровень был достигнут летом 2022 года, когда ожидалось, что экономика США будет сильнее, чем еврозона.
«И снова все дело в силе экономики США. Она находится в гораздо более сильном настроении, чем предполагалось до недавнего времени», – говорит аналитик Danske Bank Антти Илвонен.
Фоном послужил отчет по занятости, опубликованный в США в прошлую пятницу, который оказался на удивление сильным. 256 000 новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе оказались намного выше ожиданий рынка.
Отчет о занятости вызвал явную реакцию рынка. Американские фондовые рынки упали, доходность государственных облигаций выросла, а доллар укрепился. Сейчас доллар всего на несколько пунктов отстает от евро, который в понедельник днем стоил 1,0198 доллара.
Наряду с экономическими перспективами США, поддержку доллару оказывает растущая разница в процентных ставках между США и еврозоной.
Отчет по занятости снизил ожидания рынка относительно будущего снижения ставок ФРС. Сильный рынок труда может усилить инфляционное давление, поскольку новых работников привлекает повышение заработной платы.
«В выходные несколько международных банков изменили свои прогнозы по ставкам. Теперь ожидается, что ФРС будет снижать ставки меньше, чем раньше», – говорит Илвонен.
– Рынки теперь ожидают, что ФРС в этом году снизит ставку только один раз, тогда как несколько месяцев назад прогноз заключался в том, что таких снижений будет несколько.
Европейский центральный банк, напротив, как ожидается, продолжит снижение ставок весной.
«Экономика еврозоны не демонстрирует тех же признаков силы, что и экономика США. Мы ожидаем, что Европейский центральный банк продолжит снижать процентные ставки в начале года теми же темпами, что и в конце прошлого года, то есть на 25 процентных пунктов на каждом заседании по ставкам», – говорит Илвонен.
Снижение курса евро пойдет на пользу экспортерам из еврозоны, поскольку повысит их относительную ценовую конкурентоспособность в международной торговле. Это также может поддержать экспорт Финляндии за рубеж, часть которого направляется в США.
Среди зарегистрированных на бирже компаний выгоду получат топливная компания Neste и лесопромышленные компании. В основном это Stora Enso и Metsä Board, а также UPM, которая производит товарную целлюлозу по долларовым ценам.
«Neste экспортирует свою продукцию в США и, безусловно, является крупнейшим бенефициаром, но лесные компании также получают выгоду», – подтверждает главный аналитик OP Антти Саари.
Саари отмечает, что ослабление евро может в некотором роде свести на нет эффект от угрозы введения избранным президентом США Дональдом Трампом 10-процентных импортных тарифов.
Ослабление евро также является плюсом для многих финских машиностроительных компаний, таких как Konecranes, Cargotec и Wärtsilä. Среди других компаний – производитель рыболовных снастей Rapala, компания Revenio, специализирующаяся на медицинских технологиях, и производитель упаковки Huhtamäki.
«Huhtamäki имеет производство в США, поэтому курс доллара не оказывает влияния на рентабельность там, но есть преимущества, когда прибыль репатриируется в евро», – говорит Саари.
– Единственный крупный неудачник среди зарегистрированных на бирже компаний – Finnair, чьи самые большие расходы, авиационное топливо, оцениваются в долларах.
Фото: Dado Ruvic / Reuters
